Crescimento acelerado das emissões de Notas Comerciais no país, instrumento que mais avançou entre os títulos de dívida corporativa nos últimos anos, reforça a importância de plataformas dedicadas à estruturação e ao acompanhamento desses papéis, avalia Rodrigo Balassiano, diretor da ID CTVM
A ID CTVM disponibiliza o Portal Nota Comercial justamente no momento em que esse instrumento de dívida corporativa vive a fase de maior expansão dos últimos anos no mercado de capitais brasileiro. Entre janeiro e maio de 2025, as emissões de Notas Comerciais somaram R$ 10,7 bilhões, alta de 41,5% em relação ao mesmo período do ano anterior, ritmo superior ao registrado por debêntures, Certificados de Recebíveis Imobiliários e Certificados de Recebíveis do Agronegócio, crescimento acompanhado de perto por Rodrigo Balassiano, diretor da ID CTVM. Esse avanço reflete a busca de empresas de diferentes portes por alternativas de captação mais ágeis do que uma emissão de debêntures, especialmente para necessidades de capital de giro ou financiamento de curto e médio prazo.
A plataforma, apoiada na mesma infraestrutura tecnológica utilizada pela companhia na administração de outros instrumentos de crédito privado, organiza todo o ciclo de vida desses títulos, da estruturação à liquidação.
Agilidade na estruturação responde a uma exigência do próprio instrumento
Diferentemente de uma debênture, cuja estruturação costuma envolver processos mais longos de documentação e registro, a Nota Comercial foi concebida para atender necessidades de captação de prazo mais curto, o que torna a agilidade na estruturação um atributo central da própria proposta do instrumento. Um processo de emissão que dependa de trocas manuais de documentos entre emissor, estruturador e prestadores de serviço tende a comprometer justamente a vantagem competitiva que torna a Nota Comercial atrativa para quem precisa de capital em um intervalo de tempo mais curto.
Para Rodrigo Balassiano, diretor da ID CTVM, a digitalização do processo de emissão foi uma resposta direta a essa característica do instrumento:
“A Nota Comercial só cumpre bem sua função quando o tempo entre a decisão da empresa de captar recursos e a efetiva liquidação da operação é curto. Se a estruturação depende de processos manuais e leva semanas, o instrumento perde parte da razão de existir. O Portal Nota Comercial foi desenvolvido para que emissores e investidores acompanhem cada etapa da operação em um único ambiente digital, da estruturação à liquidação”, explica o executivo.
Portal reúne emissão, custódia e gestão em um único ambiente
A plataforma concentra funcionalidades voltadas tanto para emissores quanto para investidores e participantes do processo de distribuição de uma oferta. Entre elas estão o acompanhamento do cronograma de pagamentos de juros e principal, a visualização da posição de custódia dos títulos em carteira e o histórico de eventos relacionados a cada emissão, informações que antes dependiam de solicitações pontuais aos prestadores de serviço envolvidos na operação. Para emissores que utilizam programas de emissões contínuas, o portal também simplifica a estruturação de novas séries dentro de um mesmo programa já aprovado, reduzindo etapas repetitivas de documentação a cada nova captação.
O ambiente também disponibiliza aos investidores acesso à escrituração eletrônica dos títulos adquiridos, com atualização automática da titularidade a cada negociação realizada em mercado secundário, funcionalidade que ganha relevância à medida que cresce o volume de Notas Comerciais negociadas entre investidores profissionais depois da emissão original. Sem esse registro centralizado e atualizado em tempo real, a movimentação de titularidade de um título de curto prazo tende a gerar defasagens que dificultam a apuração exata de quem detém direito a cada pagamento de juros ao longo do período de vigência da operação.
Essa digitalização acompanha uma tendência mais ampla observada na regulamentação de ofertas públicas de valores mobiliários, que nos últimos anos tem buscado simplificar os regimes de distribuição aplicáveis a instrumentos de dívida corporativa, sobretudo em operações destinadas a investidores profissionais e qualificados, público que responde pela maior parte da demanda por Notas Comerciais no mercado brasileiro.
Setor de máquinas e equipamentos lidera emissões do instrumento
Entre os setores que mais recorreram às Notas Comerciais no período mais recente está o de máquinas e equipamentos, responsável por cerca de 15% do volume total emitido, seguido por empresas de outros segmentos industriais e de serviços que utilizam o instrumento para financiar capital de giro ou antecipar recursos vinculados a contratos de fornecimento de médio prazo. Essa diversificação setorial reforça o papel da Nota Comercial como alternativa de captação acessível a empresas que não necessariamente têm porte ou histórico de mercado suficiente para acessar uma emissão de debêntures de forma recorrente.
A ID CTVM, que atua na estruturação, custódia e escrituração de operações de crédito privado com mais de R$ 50 bilhões em ativos sob administração, tem acompanhado esse movimento de crescimento das Notas Comerciais com investimentos contínuos na plataforma tecnológica que sustenta o Portal Nota Comercial, de forma a atender tanto emissores que utilizam o instrumento pela primeira vez quanto companhias que já mantêm programas de emissões contínuas em operação.
Perspectivas para a digitalização de instrumentos de dívida corporativa
Com as Notas Comerciais mantendo ritmo de crescimento superior ao de outros instrumentos de dívida corporativa, a tendência é que a demanda por plataformas dedicadas à estruturação e ao acompanhamento digital dessas operações continue se ampliando, tanto entre emissores que buscam agilidade na captação quanto entre investidores que acompanham a evolução de suas posições. Para administradores e custodiantes especializados, essa digitalização tende a se consolidar como parte essencial da proposta de valor oferecida ao mercado de crédito privado, à medida que a competitividade de um instrumento de captação de curto prazo passa a depender cada vez mais da agilidade da infraestrutura tecnológica que o sustenta.
Sobre a ID CTVM
A ID CTVM é uma instituição especializada em infraestrutura para o mercado de capitais, com serviços de administração fiduciária, custódia, escrituração, controladoria e distribuição de fundos de investimento. Fundada em 2020, a companhia reúne atualmente mais de 550 fundos e mais de R$ 50 bilhões sob administração e custódia, com presença relevante em estruturas como FIDCs, FIPs e FIIs. Combinando tecnologia, governança, conhecimento regulatório e eficiência operacional, a ID oferece suporte a gestores, investidores, empresas e demais participantes do mercado, contribuindo para operações mais seguras, eficientes e transparentes.
